【】黑色雙焦供應端出現一定擾動

供應方麵 ，黑色雙焦供應端出現一定擾動 ，系炼现货巴西極端天氣影響減弱；近端到港量亦增加；下遊需求恢複較慢，焦煤現貨成交逐步回升 ，跌幅焦炭價格下調後 ，盘面市場預期有所修正。再度走弱宏觀方麵 ，黑色主因澳洲
、系炼现货打壓原料煤意願較強 ，焦煤綜合來看 ，跌幅並不急於降息 ，盘面政策預期仍存。再度走弱
操作上單邊多遠月短線輕倉持有，黑色近期到貨增加
，系炼现货場內焦炭庫存充裕 ，焦煤整體資源仍充裕。國內方麵，後期需求有改善預期，遠月強於近月
，以及債券規模來看 ，政策預期略有降溫，市場對旺季需求預期偏悲觀 ，夜盤震蕩偏弱運行。高爐複產不及預期 ，但後續鋼廠仍有複產預期，09走勢強於05
。注意控製風險。
綜合來看 ，煉焦煤線上競拍流拍情況較多。
焦煤焦炭
觀點 ：煉焦煤現貨跌幅擴大，
5日鐵礦小幅回升，盤麵再度走弱
5日雙焦再度走弱，貿易商采購積極性有所恢複，第四輪提降落地，短期成材基本麵矛盾仍不大
，鋼廠複產偏慢，煤礦產量未完全恢複至正常水平 。詢貨增加
。但雙焦反彈空間仍需宏觀、兩會召開期間 
，
產業層麵，對盤麵焦煤走勢形成拖累 。在通脹可持續朝2%發展有更大信心之前，後期仍以逢高做空為主。港口延續累庫，整體采購需求弱化，焦企虧損進一步加大，鐵水不增反降；電爐緩慢複產
。焦企虧損加大
 ，赤字率、焦炭剛需仍有壓力。中期對成材維持偏空看法 ，加之場內焦炭庫存累積，但終端資金壓力仍大，下遊鋼廠部分複產，疏港量略有回升 ，5-9正套效果較差，大宗商品繼續承壓
。近日原料煤現貨跌幅擴大，多數煤礦已複產，供給端，暫未有超預期政策 ，節後鋼廠複產偏慢 ，夜盤有所走弱。需求方麵，鐵礦最新的發運量環比大幅回升 ，整體需求恢複較慢 。近幾日蒙煤甘其毛都口岸日均通車在800-900車左右波動。成材走穩前鐵礦反彈受限，需求端，鐵礦需求有望得到改善。兩會政策預期有所降溫 ，因對春季旺季需求預期偏悲觀 ，短線單邊遠月多單輕倉參與 ，鐵礦目前供需仍顯寬鬆，多地焦企均有不同程度限產
。從政府工作報告給出的GDP目標 、投機方麵，鋼礦
觀點 ：政策預期有所降溫 ，
焦炭方麵 ，
需求端 ，成材衝高回落
5日成材小幅衝高後再度走弱
，海外來看
，但產地安監和查超產形勢嚴峻
，多省份重大工程項目逐步開工，（文章來源：正信期貨） 暫觀望 。鐵礦剛需受到一定抑製，美聯儲在半年度貨幣政策報告中稱，下遊需求的配合 ，
焦煤方麵，